Comprar participa\u00e7\u00e3o em uma empresa \u00e9 apenas parte da estrat\u00e9gia de um fundo de private equity. T\u00e3o importante quanto identificar uma oportunidade de investimento \u00e9 definir como e quando ela ser\u00e1 encerrada.<\/p>\n\n\n\n
Isso porque os fundos operam com prazo determinado. Os recursos aplicados v\u00eam de investidores que esperam receber seu dinheiro de volta no futuro, acrescido dos ganhos obtidos ao longo do per\u00edodo em que o fundo participou do neg\u00f3cio.<\/p>\n\n\n\n
\u00c9 por isso que toda opera\u00e7\u00e3o de private equity nasce com uma estrat\u00e9gia de sa\u00edda. Conhecida no mercado como exit, essa etapa \u00e9 o momento em que o valor criado ao longo dos anos \u00e9 transformado em retorno financeiro.<\/p>\n\n\n\n
Em geral, os fundos permanecem entre cinco e dez anos nas empresas investidas. Durante esse per\u00edodo, ajudam a financiar o crescimento, apoiam a expans\u00e3o dos neg\u00f3cios, participam de decis\u00f5es estrat\u00e9gicas, profissionalizam processos e buscam aumentar a efici\u00eancia operacional.<\/p>\n\n\n\n
Ao final desse ciclo, existem diferentes caminhos para a venda da participa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Venda para outra empresa<\/strong><\/p>\n\n\n\n Uma das formas mais comuns de sa\u00edda ocorre por meio da venda da empresa, ou de parte dela, para um comprador estrat\u00e9gico.<\/p>\n\n\n\n Nesse caso, uma companhia do mesmo setor \u2014 ou de uma \u00e1rea relacionada \u2014 adquire o neg\u00f3cio para ampliar sua atua\u00e7\u00e3o, ganhar escala, incorporar tecnologia ou expandir sua presen\u00e7a geogr\u00e1fica.<\/p>\n\n\n\n Como esse tipo de aquisi\u00e7\u00e3o costuma gerar ganhos operacionais para o comprador, conhecidos no mercado como sinergias, muitas vezes ele est\u00e1 disposto a pagar valores superiores aos praticados em outras modalidades de negocia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Venda para outro fundo<\/strong><\/p>\n\n\n\n Outra possibilidade frequente \u00e9 a venda da participa\u00e7\u00e3o para um novo fundo de investimento.<\/p>\n\n\n\n Conhecida como secondary buyout, essa opera\u00e7\u00e3o acontece quando um gestor entende que a empresa ainda possui potencial para uma nova fase de crescimento.<\/p>\n\n\n\n O primeiro fundo encerra seu ciclo de investimento e realiza seus ganhos. O segundo assume o controle da participa\u00e7\u00e3o e passa a conduzir a pr\u00f3xima etapa de desenvolvimento do neg\u00f3cio.<\/p>\n\n\n\n Essa modalidade ganhou espa\u00e7o nos \u00faltimos anos com o amadurecimento da ind\u00fastria global de private equity e se tornou uma alternativa frequente em mercados mais desenvolvidos.<\/p>\n\n\n\n Abertura de capital na Bolsa<\/strong><\/p>\n\n\n\n A abertura de capital tamb\u00e9m pode funcionar como uma estrat\u00e9gia de sa\u00edda.<\/p>\n\n\n\n Quando uma empresa realiza uma oferta p\u00fablica inicial de a\u00e7\u00f5es (IPO), ela passa a ter seus pap\u00e9is negociados na Bolsa de Valores. A partir desse momento, o fundo pode vender parte ou a totalidade de sua participa\u00e7\u00e3o para investidores do mercado.<\/p>\n\n\n\n Embora seja uma das modalidades mais conhecidas pelo p\u00fablico, o IPO representa apenas uma parcela das opera\u00e7\u00f5es de sa\u00edda realizadas pelos fundos.<\/p>\n\n\n\n Na pr\u00e1tica, a venda para empresas estrat\u00e9gicas e para outros fundos costuma ser mais frequente.<\/p>\n\n\n\n Recompra pelos s\u00f3cios<\/strong><\/p>\n\n\n\n Em alguns casos, os pr\u00f3prios fundadores ou acionistas originais recompram a participa\u00e7\u00e3o do fundo.<\/p>\n\n\n\n Esse movimento costuma ocorrer quando a empresa alcan\u00e7a um est\u00e1gio mais maduro de desenvolvimento e os controladores desejam retomar integralmente a estrutura societ\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n A opera\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m pode acontecer quando os s\u00f3cios conseguem acessar novas fontes de financiamento para adquirir a participa\u00e7\u00e3o anteriormente detida pelo investidor.<\/p>\n\n\n\n O que define o momento da sa\u00edda<\/strong><\/p>\n\n\n\n A escolha da melhor alternativa depende de uma combina\u00e7\u00e3o de fatores.<\/p>\n\n\n\n O desempenho da empresa, as condi\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas, o ambiente de mercado, o interesse de potenciais compradores e o momento do setor em que a companhia atua influenciam diretamente a decis\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Em per\u00edodos de maior crescimento econ\u00f4mico e liquidez, por exemplo, ofertas p\u00fablicas e opera\u00e7\u00f5es de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es tendem a ganhar for\u00e7a. J\u00e1 em cen\u00e1rios mais desafiadores, a venda para investidores estrat\u00e9gicos ou para outros fundos pode se mostrar mais adequada.<\/p>\n\n\n\n Mais do que vender uma participa\u00e7\u00e3o<\/strong><\/p>\n\n\n\n No private equity, a sa\u00edda n\u00e3o representa apenas o encerramento de um investimento.<\/p>\n\n\n\n Ela \u00e9 a etapa que permite medir se a estrat\u00e9gia deu certo. \u00c9 nesse momento que se avalia a capacidade do fundo de transformar crescimento, expans\u00e3o dos neg\u00f3cios e ganhos de efici\u00eancia em retorno para os investidores que financiaram o projeto.<\/p>\n\n\n\n Por isso, no mercado de private equity, a venda de uma participa\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 vista como o fim de uma hist\u00f3ria. Ela representa a conclus\u00e3o de um ciclo de cria\u00e7\u00e3o de valor e o in\u00edcio de uma nova etapa para a empresa, seus controladores e seus investidores.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Saiba como os fundos transformam o crescimento das empresas em retorno para seus investidores<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":277,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[13,32],"class_list":["post-276","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-guias","tag-investimentos","tag-private-equity"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/276","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=276"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/276\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":347,"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/276\/revisions\/347"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/media\/277"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=276"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=276"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=276"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}