Uma viagem planejada, um curso no exterior ou a compra de insumos importados podem ficar mais caros quando o real perde valor. Para quem ter\u00e1 despesas em moeda estrangeira, um fundo cambial \u00e9 uma forma de buscar prote\u00e7\u00e3o contra essa oscila\u00e7\u00e3o. Ele tamb\u00e9m pode servir a quem deseja diversificar as moedas \u00e0s quais parte do patrim\u00f4nio est\u00e1 exposta.<\/p>\n\n\n\n
Essa prote\u00e7\u00e3o, por\u00e9m, tem limites. A cota do fundo pode cair se a moeda de refer\u00eancia se desvalorizar diante do real, e seu retorno n\u00e3o ser\u00e1 necessariamente igual \u00e0 varia\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio. Para entender quando a aplica\u00e7\u00e3o faz sentido, \u00e9 preciso olhar como o fundo monta sua carteira, quanto cobra e em que prazo permite o resgate.<\/p>\n\n\n\n
O que \u00e9 um fundo cambial<\/strong><\/p>\n\n\n\n Pelas regras da Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM), um fundo classificado como cambial deve ter como principal fator de risco a varia\u00e7\u00e3o de uma moeda estrangeira ou do cupom cambial. Pelo menos 80% da carteira deve estar aplicada em ativos ligados diretamente a esse fator de risco ou que reproduzam sua exposi\u00e7\u00e3o com derivativos. O d\u00f3lar \u00e9 a refer\u00eancia mais conhecida, mas existem fundos ligados a outras moedas.<\/p>\n\n\n\n O gestor pode usar diferentes instrumentos para montar a carteira, entre eles t\u00edtulos e contratos negociados no mercado futuro. Por isso, comprar cotas de um fundo cambial n\u00e3o equivale a comprar moeda estrangeira para guardar em esp\u00e9cie ou em uma conta no exterior.<\/p>\n\n\n\n O resultado depende da varia\u00e7\u00e3o da moeda, da composi\u00e7\u00e3o da carteira e dos custos da opera\u00e7\u00e3o. O cupom cambial, associado \u00e0 taxa de juros referenciada em d\u00f3lar no mercado brasileiro, pode influenciar o desempenho, mas seu efeito varia conforme a estrat\u00e9gia adotada. Taxas cobradas pelo fundo tamb\u00e9m podem afastar o retorno da simples varia\u00e7\u00e3o da cota\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Quando pode fazer sentido<\/strong><\/p>\n\n\n\n Uma das aplica\u00e7\u00f5es poss\u00edveis \u00e9 proteger uma despesa futura em moeda estrangeira. \u00c9 o caso de fam\u00edlias que planejam pagar estudos no exterior ou de empresas que ter\u00e3o de comprar insumos importados. Se o d\u00f3lar subir, a valoriza\u00e7\u00e3o da parcela da carteira exposta \u00e0 moeda pode compensar parte do aumento dessa despesa. Se cair, o fundo poder\u00e1 perder valor em reais, enquanto a despesa tamb\u00e9m tende a ficar mais barata.<\/p>\n\n\n\n O fundo pode ainda compor uma estrat\u00e9gia de diversifica\u00e7\u00e3o de moedas sem que o investidor precise abrir uma conta fora do Brasil. Nesse caso, \u00e9 importante distinguir o objetivo de diversificar do objetivo de tentar antecipar a dire\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio: movimentos da cota\u00e7\u00e3o s\u00e3o dif\u00edceis de prever, e a aplica\u00e7\u00e3o pode registrar perdas.<\/p>\n\n\n\n O que avaliar antes de aplicar<\/strong><\/p>\n\n\n\n O primeiro passo \u00e9 definir a finalidade da exposi\u00e7\u00e3o cambial e por quanto tempo ela ser\u00e1 necess\u00e1ria. Depois, vale consultar a l\u00e2mina e o regulamento do fundo para verificar a moeda de refer\u00eancia, os instrumentos usados pelo gestor, a taxa de administra\u00e7\u00e3o, outras despesas e o prazo para receber o dinheiro ap\u00f3s pedir o resgate.<\/p>\n\n\n\n Tamb\u00e9m \u00e9 \u00fatil comparar o hist\u00f3rico do fundo com a varia\u00e7\u00e3o da moeda no mesmo per\u00edodo, levando em conta os custos e a estrat\u00e9gia. O desempenho passado ajuda a entender como a carteira se comportou, mas n\u00e3o assegura que ela repetir\u00e1 o resultado.<\/p>\n\n\n\n Na tributa\u00e7\u00e3o, \u00e9 preciso conferir o enquadramento de cada fundo. Nos fundos de longo prazo, o Imposto de Renda sobre os rendimentos segue uma tabela regressiva: come\u00e7a em 22,5% para aplica\u00e7\u00f5es de at\u00e9 180 dias e chega a 15% ap\u00f3s 720 dias. Fundos de curto prazo seguem outra tabela. Quando aplic\u00e1vel, o come-cotas antecipa semestralmente parte da cobran\u00e7a do imposto.<\/p>\n\n\n\n Mais do que buscar uma alta do d\u00f3lar, a decis\u00e3o deve partir do papel que a exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 moeda estrangeira cumprir\u00e1 na carteira. Para quem tem uma obriga\u00e7\u00e3o futura nessa moeda, ela pode ajudar a reduzir o impacto de uma desvaloriza\u00e7\u00e3o do real. Para os demais objetivos, \u00e9 preciso pesar essa possibilidade contra a oscila\u00e7\u00e3o da cota, os custos e o prazo do investimento.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Aplica\u00e7\u00f5es podem ajudar a proteger despesas em moeda estrangeira, mas a cota\u00e7\u00e3o, os custos e a estrat\u00e9gia do fundo afetam o resultado<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":966,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[10,8],"tags":[143],"class_list":["post-964","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-destaque","category-guias","tag-fundos-cambiais"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/964","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=964"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/964\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":965,"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/964\/revisions\/965"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/media\/966"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=964"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=964"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=964"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}